A pesar del aumento en las ofertas públicas iniciales (IPOs), las salidas de startups y la obtención de financiamiento siguen siendo más complicadas que en años anteriores. La creciente competencia en el ámbito de las startups de inteligencia artificial (IA) ha llevado a un aumento en la compra de estas por parte de otras startups durante este año.

Las razones tras este incremento en las adquisiciones son diversas. En muchos casos, la consolidación es impulsada por fuerzas del mercado, como un entorno de recaudación de fondos más desafiante y valoraciones más asequibles para los compradores. Para algunas startups, adquirir otra empresa resulta más rápido que desarrollar ciertas tecnologías por sí mismas.

Por los números

En la primera mitad de 2025, se reportaron 427 operaciones de fusiones y adquisiciones (M&A) a nivel global. Esto representa un aumento del 18% respecto a las 362 del mismo período del año pasado.

Para ponerlo en perspectiva, en los años completos de 2021 y 2022, se registraron más de 1,000 acuerdos en los que las startups compraron a otras startups.

Mercado de compradores

La dificultad para obtener financiamiento ha provocado que más startups en etapa temprana unan fuerzas. La situación actual ha llevado a los capitalistas de riesgo a ser más selectivos, lo que implica que los fundadores deben ser más creativos para construir una tesis de inversión sólida.

Una fusión entre dos empresas en etapa temprana puede generar una narrativa más fuerte y atractiva para los inversores, al ampliar la base de clientes, consolidar propiedad intelectual o aportar capacidades críticas como la IA.

Además, las valoraciones están «estabilizándose en rangos de múltiplos de ingresos anuales razonables», permitiendo que las startups más grandes utilicen sus reservas de efectivo para adquirir empresas más pequeñas sin enfrentar rondas de financiamiento a la baja.

Compras incluyen grandes acuerdos

Este año, ha habido transacciones significativas, algunas de las cuales involucran empresas de IA. Entre las más destacadas está la compra de Io por parte de OpenAI por un total reportado de $6.5 mil millones, y la tentativa de OpenAI de adquirir Windsurf por $3 mil millones, un acuerdo que al final no se concretó.

• Hidden Road fue adquirida por la empresa de pagos en cripto Ripple por $1.25 mil millones.
• Databricks anunció su intención de adquirir la plataforma de gestión de bases de datos Neon por un valor aproximado de $1 mil millones.
• El unicornio de ciberseguridad Axonious adquirió Cynerio, una startup de seguridad de dispositivos médicos, en un acuerdo que supera los $100 millones.
• Clio planea adquirir vLex por $1 mil millones.

Compras de activos y acquihires

Las fusiones y adquisiciones están también en aumento, con más adquisiciones de activos que incluyen la toma de personal esencial para integrar tecnologías y mantener relaciones con clientes. Generalmente, el comprador busca adquirir tecnología a menor costo que construirla, lo que se vuelve crucial en un mercado competitivo, especialmente en el sector de IA.

En general, la situación actual puede representar una oportunidad favorable para compradores inteligentes que buscan acelerar su acceso a tecnologías críticas.

Conclusiones: El mercado de fusiones y adquisiciones entre startups está en una fase de transformación impulsada por un entorno de financiamiento complicado y la competencia en el sector de IA. Esta realidad nos recuerda la importancia de tener una estrategia sólida y de crecimiento, tal como lo promueve Sales Solutions B2B, donde acompañamos a las empresas en su camino hacia el éxito comercial.